橡膠期貨上行缺乏強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)，受隔夜宏觀因素干擾，疊加主要大宗商品跳水，導(dǎo)致場內(nèi)空頭氛圍濃郁，橡膠主力單邊下行，報(bào)14490元，下挫2.72%。

隔夜美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議給了市場悲觀的預(yù)期，暗示經(jīng)濟(jì)刺激政策在今年年內(nèi)就有可能會(huì)開始收縮。美股大跌，美元走高，疊加油價(jià)、銅和鐵礦石等大宗商品也接連出現(xiàn)下跌行情，點(diǎn)燃場內(nèi)空頭氛圍。

對于當(dāng)下膠市狀態(tài)，宏源期貨能化分析師朱子悅總結(jié)為：多方主要關(guān)注的是橡膠的低估值、供應(yīng)因疫情偏緊，以及未來需求因基建拉動(dòng)、運(yùn)費(fèi)下降、出口改善等預(yù)期，而空方則認(rèn)為，疫情影響更多集中在需求端，天氣良好的情況下供應(yīng)有望增長，需求面臨全球經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩的擔(dān)憂。

雖然今年國內(nèi)外極端天氣頻發(fā)，其中，云南產(chǎn)區(qū)多雨，對橡膠的產(chǎn)出會(huì)有一定程度的影響。但整體天氣條件良好，對于割膠是比較有利的。對需求而言，降水影響施工和運(yùn)輸，不利于終端輪胎的消費(fèi)，但進(jìn)入旺季或能出現(xiàn)改善。

影響橡膠市場的另外一個(gè)主要因素是全球范圍內(nèi)疫情反撲。不過從越南7月出口環(huán)比大增47%，這說明疫情對供應(yīng)的影響被證偽，因此疫情的影響更多還是在需求端，因?yàn)楣S的人口相對密集，東南亞疫情發(fā)生以來，泰國等地均有輪胎廠遭到關(guān)閉或隔離。

隨著國內(nèi)8月份淡季之后，全球橡膠市場將迎來供需兩旺的格局，海外供應(yīng)大幅釋放時(shí)間將在10月之后。因此，三季度供應(yīng)壓力或暫難體現(xiàn)。而國內(nèi)港口庫存延續(xù)去庫仍對膠價(jià)產(chǎn)生支撐。受助于到港量仍有限，青島保稅區(qū)庫存延續(xù)小幅回落，絕對量同比也處于近些年的低位。不過上方不宜看得過高，因仍受制于整體供需格局。